新華社北京8月16日電 題：養(yǎng)老目標(biāo)基金“自帶流量”，“買不買、怎么買”了解一下？

新華社記者劉慧、吳雨

最近，首批14家養(yǎng)老目標(biāo)基金獲批成為市場焦點。一邊連著養(yǎng)老、一邊連著投資，作為公募基金中的“新丁”，養(yǎng)老目標(biāo)基金天生“自帶流量”。

那么，什么是養(yǎng)老目標(biāo)基金？如何實現(xiàn)養(yǎng)老目標(biāo)？投資能否“萬無一失”？將來能享受稅延優(yōu)惠嗎？

什么是養(yǎng)老目標(biāo)基金？啥時能買？

“30歲和50歲的風(fēng)險承受能力顯然是不一樣的。”中國銀河證券基金研究中心總經(jīng)理胡立峰介紹，養(yǎng)老目標(biāo)基金在美國等市場發(fā)展相對成熟，初衷是以“人”為核心，通過合理的投資設(shè)計將投資者的生命階段和風(fēng)險承受能力匹配，盡力將預(yù)期收益穩(wěn)定化。

首批拿到養(yǎng)老目標(biāo)基金批文的有華夏基金、嘉實基金、南方基金、廣發(fā)基金、博時基金等14家公募基金。養(yǎng)老目標(biāo)基金將采用基金中基金（FOF）形式運作。FOF充當(dāng)“基金買手”的角色，它并不直接買股票、債券等，而是通過購買其他基金來間接持有。

記者從嘉實基金、華夏基金等了解到，目前相關(guān)產(chǎn)品的準(zhǔn)備工作正在積極推進，具體發(fā)行時間還未確定。騰訊、螞蟻財富和京東金融均表示，正在積極推進首批養(yǎng)老目標(biāo)基金在各自平臺的銷售對接工作，未來14只養(yǎng)老目標(biāo)基金發(fā)售時，這些平臺將同步銷售。

養(yǎng)老目標(biāo)基金有啥“不一樣”？

華夏基金相關(guān)負(fù)責(zé)人分析了養(yǎng)老目標(biāo)基金的三點“不一樣”：

——目前養(yǎng)老目標(biāo)基金都是以FOF形式運作，這使得它能更好地進行大類資產(chǎn)配置，同時也再次分散了投資風(fēng)險。

——動態(tài)資產(chǎn)配置策略是一般公募基金所不具備的。以目標(biāo)日期基金為例，這類產(chǎn)品的投資配置將會隨著投資者年齡增長、風(fēng)險承受能力下降而日趨“保守”，投資“籃子”里的股票等權(quán)益資產(chǎn)比例會逐漸下降，債券等非權(quán)益資產(chǎn)比例逐漸上升。

——養(yǎng)老目標(biāo)基金應(yīng)該被視為一種長期投資品種。要實現(xiàn)既定養(yǎng)老目標(biāo)，需要投資者長期堅持投入。

哪種養(yǎng)老目標(biāo)基金適合“我”？

養(yǎng)老目標(biāo)基金實現(xiàn)養(yǎng)老“目標(biāo)”的策略主要分兩種：目標(biāo)日期策略和目標(biāo)風(fēng)險策略。

目標(biāo)日期基金以投資者退休日期為目標(biāo)，根據(jù)不同生命階段風(fēng)險承受能力調(diào)整投資配置。以華夏基金和嘉實基金獲批產(chǎn)品為例，它們是為2040年前后退休人群“量身打造”。首批產(chǎn)品中還有多只基金為2035年前后退休的投資者設(shè)置。

而目標(biāo)風(fēng)險策略則是要在不同時間保持資產(chǎn)組合的風(fēng)險恒定，投資者可在自身風(fēng)險允許范圍內(nèi)，選擇風(fēng)險等級與自己匹配的目標(biāo)風(fēng)險基金。這類產(chǎn)品適合較為清楚自己的風(fēng)險偏好，有能力選擇與自身風(fēng)險特征相匹配產(chǎn)品的投資者。

養(yǎng)老目標(biāo)基金都將采取封閉期運作，首批產(chǎn)品封閉期有1年、3年和5年。投資者在選擇的過程中也應(yīng)該結(jié)合自身資金情況仔細選擇。

投資能“萬無一失”嗎？

對于養(yǎng)老目標(biāo)的投資產(chǎn)品，大家最關(guān)心的莫過于風(fēng)險問題。養(yǎng)老目標(biāo)基金能做到“萬無一失”嗎？業(yè)內(nèi)專家說，按照制度設(shè)計，這類基金在公募基金中表現(xiàn)會更加穩(wěn)健，但并不意味著投資“零風(fēng)險”。

嘉實基金認(rèn)為，養(yǎng)老資金最重要的投資屬性在于長期性，相關(guān)產(chǎn)品投資者短期面臨投資產(chǎn)品波動和長期投資回報不達預(yù)期兩種不確定性，而養(yǎng)老目標(biāo)基金正是致力于在較長時間維度為投資者提供較為確定的回報。

胡立峰強調(diào)，作為肩負(fù)“特殊使命”的基金，養(yǎng)老目標(biāo)基金的銷售更需要把適合的產(chǎn)品給適合的投資者，引導(dǎo)投資者正確理性看待產(chǎn)品的風(fēng)險收益特性。在營銷推介過程中，應(yīng)進行充分的風(fēng)險提示，使投資者充分了解基金投資策略、權(quán)益類資產(chǎn)配置比例、基金風(fēng)險特征和費率等。

將來能享受稅延優(yōu)惠嗎？

個稅遞延商業(yè)養(yǎng)老保險試點已于今年５月啟動。很多投資者可能會關(guān)心，未來投資以養(yǎng)老目標(biāo)基金為代表的公募基金能夠享受稅延優(yōu)惠嗎？

財政部等5部門今年4月發(fā)布《關(guān)于開展個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險試點的通知》，個稅遞延商業(yè)養(yǎng)老保險試點暫定一年。通知明確，試點結(jié)束后，結(jié)合有關(guān)情況，有序擴大產(chǎn)品范圍，將公募基金等產(chǎn)品納入個人商業(yè)養(yǎng)老賬戶投資范圍。

胡立峰分析，目前公募基金納入個人商業(yè)養(yǎng)老賬戶的細則還有待出臺，相關(guān)產(chǎn)品稅延優(yōu)惠額度等市場關(guān)心的細節(jié)還不能確定。

業(yè)界認(rèn)為，養(yǎng)老目標(biāo)基金進入市場是我國探索養(yǎng)老第三支柱的重要一步，未來會成為A股市場重要的基金品種，漸進式地為市場帶來穩(wěn)定長期資金，轉(zhuǎn)變?nèi)藗兊酿B(yǎng)老投資理念。

[責(zé)任編輯：楊凡、彭芳]

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